"Газпром" договорился с Shell

Об обмене долями в Заполярном месторождении и в проекте ¦Сахалин-2¦


¦Газпром¦ добился своего. Он передаст Royal Dutch/Shell 50%-ную долю в СП по разработке неокомских залежей Заполярного месторождения и взамен получит блокирующий пакет акций в проекте ¦Сахалин-2¦. Shell надеется получить от ¦Газпрома¦ еще денежную компенсацию. Но аналитики сомневаются, что ¦Газпром¦ примет это условие. Они уверены, что и без этого сделка крайне выгодна для обеих сторон.


Долгое время ¦Газпром¦ не проявлял никакого интереса к сахалинским проектам. Но после того как Sakhalin Energy нашла зарубежных покупателей на 70% своего газа, монополия тоже захотела стать участником шельфового проекта. Сначала ¦Газпром¦ намеревался выкупить часть доли Shell в Sakhalin Energy, но стороны не сошлись в цене. Тогда ¦Газпром¦ предложил Shell обменять ее долю в сахалинском проекте на свои активы.


Переговоры длились более полугода. А вчера стороны подписали меморандум о взаимопонимании. Он гласит, что до конца 2006 г. ¦Газпром¦ поменяет 50%-ную долю в проекте освоения неокомских залежей Заполярного месторождения на 25% + 1 акция Sakhalin Energy. Представитель Shell Максим Шуб рассказал ¦Ведомостям¦, что теперь обе компании создадут рабочую группу для оценки двух активов. Шуб говорит, что Shell сохранит за собой управление проектом ¦Сахалин-2¦. А на Заполярном месторождении планируется создать СП, у которого ¦Газпром¦ будет закупать газ ¦по ценам, привязанным к западноевропейским¦. В сообщении Shell говорится, что в случае если стоимость активов окажется неравноценной, одному из партнеров придется доплатить. Источник, близкий к Royal Dutch/Shell, рассказал, что компания хочет получить еще и денежную компенсацию или эквивалентный ей актив. В ¦Газпроме¦ сделкой довольны. Представитель компании Сергей Куприянов подчеркивает, что благодаря обмену с Shell ¦Газпром¦ открывает для себя возможность стать крупным акционером проекта по добыче углеводородов, производству и продаже СПГ на стратегически важных рынках Северной Америки и Азии.


Аналитики сошлись во мнении, что сделка выгодна обеим компаниям. По словам Валерия Нестерова из ¦Тройки Диалог¦, ¦Газпром¦ сможет получить доступ к рынкам Азии и США. К тому же монополия получит опыт производства СПГ. Shell же приобретет влиятельного партнера, что позволит снизить политические риски проекта. А Дмитрий Царегородцев из Rye, Man & Gor Securities считает, что для Shell крайне важно будет учитывать запасы Заполярного в своих отчетах. А на Сахалине снизится ¦общественно-экологическое давление и компании дадут спокойно работать¦.


Но Нестеров не уверен, что 50% на Заполярном месторождении дешевле, чем блокирующий пакет Sakhalin Energy. До 2005 г. в проект ¦Сахалин-2¦ было инвестировано $6 млрд, а всего проект оценивается в $12 млрд. Доля ¦Газпрома¦ в запасах ¦Сахалина-2¦ составит 1,1 млрд баррелей нефтяного эквивалента. А в Заполярном Shell получит доступ к 3,4 млрд баррелей нефтяного эквивалента, отмечает Нестеров. ¦Но многое зависит от категорий запасов и себестоимости добычи¦, = напоминает он. А Царегородцев думает, что ¦Газпром¦ если и согласится на денежную компенсацию, то только в виде отложенных обязательств за счет экспорта газа с ¦Сахалина-2¦.