Скрытая горная долина

Очередной лот с имуществом ЮКОСа вчера был продан на аукционе. Покупателем электроэнергетических активов - блокпакетов акций сетевых и сбытовых энергокомпаний, выделившихся из "Белгородэнерго" и "Тамбовэнерго", а также 3,18% акций ТГК-4 и по 100% акций "Энергосервисной компании" и "ЭСКОМ-Энерготрейд" - стало некое ООО "Монте-Валле" (в переводе с испанского или итальянского - "горная долина"). Начальная цена лота составляла 2,64 млрд руб., победитель предложил 3,562 млрд руб. (он торговался в конце с компанией "Финагентство", которую считают близкой к владельцу Национальной резервной корпорации Александру Лебедеву).

По словам источника "Времени новостей" на энергетическом рынке, за "Монте-Валле", более чем вероятно, стоит "Газпром", причем, вполне возможно, непосредственными покупателями выступают итальянские компании ENI и Enel. Ровно так было при покупке газовых активов ЮКОСа - тогда аукцион выиграла компания "Энинефтегаз", принадлежащая на 60% ENI и на 40% - Enel, которая, как выяснилось, имеет опцион с "Газпромом" на выкуп контрольной доли в купленных активах и 20-процентного пакета акций "Газпром нефти". А другой источник считает, что это были итальянские компании без участия "Газпрома" - они могли получить "бонус" за предыдущий аукцион в виде победы на вчерашних торгах. Ведь они не раз заявляли, что хотят инвестировать в электроэнергетику России, причем Enel заинтересована как раз в сбытовом секторе отрасли - т.е. на самой вершине финансового потока.

Именно в этот сегмент электроэнергетики в ходе реформирования начали приходить частные инвесторы - их уже более полусотни. И именно в него был привлечен первый зарубежный инвестор - Enel купила 49% "Русэнергосбыта" за 105 млн долл. у предпринимателя Григория Березкина и его соратников. "Русэнергосбыт" продает энергию крупнейшим потребителям страны - подразделениям "Газпрома" и РЖД. Но именно в связи с зависимостью от наличия контрактов энергосбытовой бизнес оказался довольно рискованным - он во многом строится на личных отношениях между потребителем и поставщиком. У г-на Березкина сейчас отношения с "Газпромом" не самые лучшие, так как газовый концерн решил строить свою энергополитику.

Как известно, недавно правление "Газпрома" утвердило стратегию электроэнергетического бизнеса, согласно которой сетевые активы будут концентрироваться в ООО "Газпромэнерго", а сбытовые - в ОАО "Межрегионэнергосбыт". Именно в сфере деятельности этих компаний находятся активы, которые вчера купила "Монте-Валле" на распродаже имущества ЮКОСа. Правда, источник, близкий к "Межрегионэнергосбыту", утверждает, что тамбовские и белгородские активы, тем более неконтрольный пакет акций, компании неинтересны. Впрочем, вполне возможно, что покупатель будет участвовать 23 мая в аукционе РАО "ЕЭС России" по продаже 49% акций Белгородской энергосбытовой компании, и тогда он сможет консолидировать контрольный пакет этой структуры. В то же время в компании "Газэнергопром" (она также собирается скупать энергетические активы и даже участвовала в продаже допэмиссии ОГК-3, но ее заявку перебил "Норильский никель"), близкой к акционеру Газпромбанка - "Газфонду", вчера "Времени новостей" заявили, что компания "Монте-Валле" действовала не в их интересах.

Участники энергетического рынка в один голос говорят, что победитель вчерашнего аукциона заплатил довольно высокую цену. "Энергоснабжающие компании, очевидно, "пустые", - говорит один из них, - они могут быть наполнены контрактами только в том случае, если у потребителей энергии и у этих структур будет один владелец. Кроме того, покупать сбытовые компании в отрыве от генерации - очень сомнительное занятие. Впрочем, тут надо смотреть, что внутри этих активов, связаны ли они с поставками энергии на Лебединский ГОК в Белгородской области и т.д.".

Другой участник рынка утверждает, что Лебединский ГОК однозначно в скором времени самостоятельно выйдет на оптовый рынок, так что на него рассчитывать покупателю Белгородской энергосбытовой компании смысла нет, а остальные активы лота "очень слабые". А еще один участник говорит, что энергоснабжающая компания "ЭСКОМ-Энерготрейд" - это самый ценный из проданных вчера активов, однако и он считает 138 млн долл. за лот слишком высокой ценой. Ведь, например, 47% акций Ярославской энергосбытовой компании в прошлом году были проданы за 15 млн долл., а начальная цена 49% акций Белгородской энергосбытовой компании, которую РАО выставило на торги, составляет 250 млн руб. (9,7 млн долл.).
Впрочем, столь большую цену за активы могут выложить только компании, которые либо очень сильно заинтересованы в энергопредприятиях ЮКОСа, либо вчерашняя победа в аукционе является звеном в многоходовой сделке.
В Газпромбанке, ENI и Enel вчера не комментировали ситуацию.