Долгосрочный опцион

НОВАТЭК намерен выкупать для поощрения своих менеджеров 3% собственных акций в виде GDR, сообщили вчера в компании. Эта новость подняла котировки ее ценных бумаг на LSE на 3,75%, до 66,4 долл., и на ММВБ на 4,5%, до 169,8 руб. за штуку. По информации пресс-секретаря компании Михаила Лозового, опционная программа носит долгосрочный характер и была ранее утверждена ее советом директоров. Аналитики оценивают затраты на выкуп бумаг с рынка в 590—600 млн долл.

НОВАТЭК — независимый газопроизводитель, который является вторым по объему добычи природного газа после «Газпрома». В прошлом году компания добыла 28,52 млрд куб. м газа — на 0,7% меньше, чем в 2006 году. В нынешнем году, по прогнозам менеджмента компании, рост возможен на 2,5 млрд куб. м. К 2015 году планируется добывать 65 млрд куб. м газа. «Газпром» владеет 19,4 акции компании.

Михаил Лозовой уточнил РБК daily, что выкупать акции планируется для будущего финансирования проектов, а также с целью поощрения менеджмента. Он подчеркнул, что программа материального поощрения управленцев за достижения высоких результатов работы компании была утверждена еще в 2006 году, объем выкупа бумаг увеличиваться не будет, их приобретение будет происходить постепенно. Информацию о распределении долей он не уточняет.

Аналитики Citigroup подсчитали, что 3% акций компании соответствуют около 9,1 млн ее GDR. Учитывая вчерашние котировки бумаг компании на LSE, сумму на выкуп этого пакета можно оценить в 605 млн долл. В среднем объем торгов по GDR НОВАТЭКа составляет примерно 0,6 млн бумаг за сессию, поэтому программа по выкупу может быть осуществлена за 15 дней. Аналитики прогнозируют, что до конца года стоимость акций компании на LSE может вырасти до 100 долл. за штуку.

Аналитик «ЮниКредит Атон» Артем Кончин считает, что на выкуп акций НОВАТЭК может потратить около 590 млн долл., а в перспективе до конца года бумаги могут подорожать до 81 долл. за акцию. Он отмечает, что на конец 2007 года чистый долг компании составлял 108 млн долл., однако, принимая во внимание долгосрочный характер утвержденной программы выкупа, прогнозирует, что компания не столкнется с трудностями при ее реализации. По его оценкам, новости об опционе могут вызвать краткосрочный рост цены GDR и акций компании. К 2011 году бумаги могут вырасти в цене по итогам роста внутренних цен на газ и плановых показателей добычи компании.

Наталья Мильчакова из ФК «Открытие» полагает, что выделение средств на скупку собственных акций может понизить рентабельность компании по результатам финансовых показателей за четвертый квартал прошлого года и первый квартал нынешнего, однако эффект будет временным, учитывая серьезные планы по увеличению добычи газа в России и за рубежом. Она считает, что рост акций НОВАТЭКа в четвертом квартале прошлого года на фоне общего падения рынка мог свидетельствовать о начавшейся скупке бумаг в рамках опциона. По ее прогнозам, до конца года акции НОВАТЭКа вырастут на 12% от текущей цены.