Спрос на нефть и ЖУВ

В июньском докладе EIA продолжило пересматривать прогнозы мирового спроса на нефть и жидкие углеводороды (ЖУВ) на 2026 г. и 2027 г. в сторону снижения на фоне сообщений об инициативах правительств по сокращению потребления топлива, его дефиците и ограничении экспорта нефтепродуктов:

• согласно прогнозу EIA, в 2026 г. глобальный спрос на нефть и ЖУВ упадет на 1,09 млн барр./сутки, до 102,86 млн барр./сутки, но в 2027 г. он, наоборот, вырастет на 2,46 млн барр./сутки, до 105,32 млн барр./сутки;
• по сравнению с майским докладом прогноз на 2026 г. по росту спроса снижен на 1,27 млн барр./сутки, на 2027 г. – повышен на 970 тыс. барр./сутки.

В EIA прогнозируют, что падение спроса в значимой степени станет следствием падения потребления в Азии, которая зависит от поставок нефти с Ближнего Востока. В то же время по-прежнему ожидается, что спрос, сниженный в 2026 г., за счет падения цен и возвращения довоенных объемов транспортируемой нефти восстановится в 2027 г.

Исходя из прогноза о падении спроса на нефть и ЖУВ в 2026-2027 гг., потребление сократится как в странах Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), так и в государствах, не входящих туда:

• страны вне ОЭСР в 2026 г. снизят спрос на нефть на 710 тыс. барр./сутки, до 57,34 млн барр./сутки, в 2027 г. он вырастет на 2,41 млн барр./сутки, до 59,75 млн барр./сутки:
• в Китае спрос на нефть и ЖУВ в 2026 г. упадет на 150 тыс. барр./сутки, до 16,43 млн барр./сутки, в 2027 г. он вырастет на 490 тыс. барр./сутки, до 16,92 млн барр./сутки;
• в Индии спрос вырастет на 90 тыс. барр./сутки, до 5,76 млн барр./сутки в 2026 г. и на 330 тыс. барр./сутки, до 6,09 млн барр./сутки в 2027 г.;
• в странах ОЭСР спрос в 2026 г. снизится на 380 тыс. барр./сутки, до 45,52 млн барр./сутки, в 2027 г. он вырастет на 50 тыс. барр./сутки, до 45,57 млн барр./сутки:
• в США в 2026 г. ожидается рост на 70 тыс. барр./сутки, до 20,68 млн барр./сутки, в 2027 г. – на 50 тыс. барр./сутки, до 20,73 млн барр./сутки;
• в европейских странах ОЭСР спрос в 2026 г. снизится на 140 тыс. барр./сутки, до 13,28 млн барр./сутки, а в 2027 г. – на 20 тыс. барр./сутки, до 13,26 млн барр./сутки.

Предложение и (дис)баланс

По прогнозу EIA, в 2026 г. предложение нефти и ЖУВ в мире упадет на 7,08 млн барр./сутки, до 98,99 млн барр./сутки, однако резко увеличится в 2027 г. на 10,33 млн барр./сутки, до 109,32 млн барр./сутки. Прогноз по росту добычи на 2026 г. снижен на 2,33 млн барр./сутки, на 2027 г. – повышен на 2,43 млн барр./сутки.

В частности, прогнозируется, что:

• страны вне ОПЕК в 2026 г. снизят добычу нефти и ЖУВ на 910 тыс. барр./сутки, до 75,9 млн барр./сутки, в 2027 г. – увеличат на 4,11 млн барр./сутки, до 80,01 млн барр./сутки;
• добыча нефти стран ОПЕК+ сократится в 2026 г. на 4,81 млн барр./сутки, до 28,51 млн барр./сутки, в 2027 г. – вырастет на 5,02 млн барр./сутки, до 33,53 млн барр./сутки;
• добыча нефти ОПЕК в 2026 г. упадет на 5,37 млн барр./сутки, до 19,26 млн барр./сутки, в 2027 г. – вырастет на 5,1 млн барр./сутки, до 24,36 млн барр./сутки.

EIA подчеркивает, что мировые нефтяные рынки по-прежнему переживают неопределенность в связи с фактическим закрытием Ормузского пролива, на долю которого до войны между США, Израилем и Ираном приходилось около 20% мирового экспорта энергоресурсов.

Напомним, 28 февраля 2026 г. США и Израиль нанесли удары по территории Ирана, включая Тегеран. В ответ на атаки Иран открыл огонь по израильской территории и военным объектам США на Ближнем Востоке. Обострение конфликта резко сократило судоходство через Ормузский пролив, который считается ключевым маршрутом поставок нефти, нефтепродуктов и СПГ из стран Персидского залива.

По данным EIA, в 2025 г. профицит предложения на мировом нефтяном рынке составил 2,12 млн барр./сутки. В 2026 г. он сменится дефицитом предложения в объеме 3,87 млн барр./сутки. Согласно прогнозам, в следующем году выпавшие объемы удастся вернуть на рынок, причем даже в большем объеме, – показатель может увеличиться до 4 млн барр./сутки, что на 140 тыс. барр./сутки выше уровня, отраженного в майском докладе.

EIA продолжает отодвигать ожидания по открытию Ормузского пролива и начала поставок. Если в апрельском докладе EIA предполагали, что конфликт не продлится дольше апреля, а в мае ориентировались на начало июня, то теперь возобновление поставок ожидается в июле. В то же время, согласно прогнозам, производство и торговля не смогут полностью восстановиться до доконфликтного уровня до начала 2027 г.

По оценкам EIA, в апреле добыча была остановлена в среднем на 10,5 млн барр./сутки, а в мае показатель достиг 11,3 млн барр./сутки (при прогнозе в 10,8 млн барр./сутки). В EIA считают, что во втором квартале 2026 г. показатель продолжит расти, особенно в Иране из-за продолжающейся блокировки Ормузского пролива.

Ожидается, что к декабрю 2026 г. объем запасов жидкого топлива в странах ОЭСР упадет почти до 2,3 млрд барр., достигнув самого низкого показателя с 2003 г., когда EIA стало вести статистику. Кроме того, такой объем превзойдет средний показатель за 2021–2025 гг. в 2,8 млрд барр.

Добыча нефти в США

Добыча нефти в США, по данным EIA, в 2025 г. в сравнении с показателем прошлого доклада не изменилась и осталась на уровне 13,59 млн барр./сутки. В 2026 г. ожидается рост на 130 тыс. барр./сутки, а в 2027 г. – на 430 тыс. барр./сутки, до 14,15 млн барр./сутки. В сравнении с майским докладом прогноз по добыче нефти в США в 2026 г. повышен на 70 тыс. барр./сутки, а в 2027 г. – на 50 тыс. барр./сутки.

По приросту в основных регионах добычи, включая крупнейшие сланцевые бассейны, EIA дает следующие прогнозы:

• на шельфе Мексиканского залива добыча в 2026 г. вырастет на 80 тыс. барр./сутки, до 1,98 млн барр./сутки, в 2027 г. – сократится на 120 тыс. барр./сутки, до 1,86 млн барр./сутки;
• в 48 континентальных штатах в 2026 г. добыча вырастет на 30 тыс. барр./сутки, до 11,3 млн барр./сутки, в 2027 г. – на 490 тыс. барр./сутки, до 11,79 млн барр./сутки, из них в крупнейших сланцевых бассейнах:
• Permian – в 2026 г. ожидается рост на 90 тыс. барр./сутки, до 6,67 млн барр./сутки, в 2027 г. – рост на 470 тыс. барр./сутки, до 7,14 млн барр./сутки,
• Bakken – в 2026 г. добыча снизится на 40 тыс. барр./сутки, до 1,17 млн барр./сутки, в 2027 г. показатель вырастет на 10 тыс. барр./сутки, до 1,18 млн барр./сутки,
• Eagle Ford – в 2026 г. добыча увеличится на 20 тыс. барр./сутки и составит 1,2 млн барр./сутки, в 2027 г. показатель увеличится на 40 тыс. барр./сутки, до 1,24 млн барр./сутки.

Цены на нефть

В мае спотовая цена на нефть марки Brent в среднем составляла 107 долл. США/барр., что на 10 долл. США/барр. ниже показателя за апрель. Это первое снижение средней цены за месяц с декабря прошлого года. Как объясняют в EIA, несмотря на сохраняющуюся высокую волатильность цен на нефть, падение связано с ожиданиями скорого заключения соглашения о продлении режима прекращения огня и возобновления поставок через Ормузский пролив между США и Ираном.

Ожидается, что во втором квартале 2026 г. мировые запасы нефти сократятся в среднем на 6,3 млн барр./сутки, за счет чего цены на нефть марки Brent установятся на уровне 105 долл. США/барр. в июне и июле. EIA сохраняет ожидания из майского доклада относительно дальнейшей динамики: по мере восстановления поставок через Ормузский пролив и роста добычи нефти цена на сырую нефть в четвертом квартале 2026 г. снизится в среднем до 89 долл. США/барр., а в 2027 г. – до 79 долл. США/барр.

Прогнозы по ценам на нефть в 2026 г. EIA постепенно увеличивает, объясняя это сохраняющейся ограниченностью мировых поставок нефти и сокращением запасов:

• прогноз по цене Brent на 2026 г. повышен с 94,85 долл. США/барр. до 95,39 долл. США/барр., на 2027 г. – сохранен на уровне 79,39 долл. США/барр.;
• по WTI прогноз на 2026 г. повышен с 85,68 долл. США/барр. до 88,32 долл. США/барр., на 2027 г. – сохранен на уровне 74,39 долл. США/барр.