Ежемесячный доклад МЭА представило 14 апреля 2026 г.
Спрос на нефть
Традиционного для апрельского доклада прогноза роста спроса на нефть и ЖУВ в мире на следующий год МЭА в этот раз делать не стало. А вот исторические данные МЭА продолжило перекраивать, повышая оценки спроса в 2024 и 2025 гг. – на 180 тыс. барр./сутки, до 103,49 млн барр./сутки и на 220 тыс. барр./сутки, до 104,34 млн барр./сутки.Прогноз на 2026 г. МЭА резко понизило по сравнению с предыдущим докладом в связи с дальнейшим раскручиванием кризиса на Ближнем Востоке. Так, МЭА теперь ожидает, что спрос в 2026 г. незначительно, но снизится – на 84 тыс. барр./сутки, до 104,26 млн барр./сутки (в предыдущем докладе МЭА ожидало роста на 644 тыс. барр./сутки, т.е. прогноз понижен на 728 тыс. барр./сутки). Причем без корректировок исторических данных, по сути перекладывающих текущий спрос в предыдущие периоды, прогноз МЭА все-таки показал бы рост спроса на 140 тыс. барр./сутки в 2026 г.
Ранее свои доклады представили Управление энергетической информации Минэнерго США (EIA) и ОПЕК:
- по прогнозам EIA, в 2026 г. глобальный спрос на нефть и ЖУВ вырастет на 590 тыс. барр./сутки, до 104,56 млн барр./сутки, в 2027 г. – на 1,6 млн барр./сутки, до 106,16 млн барр./сутки. Прогноз на 2026 г. по росту спроса в связи с ближневосточным кризисом резко снижен, но на 2027 г. – повышен в связи с ожиданиями нормализации;
- ОПЕК пока оставила свои прогнозы без изменений (в 2026 г. спрос вырастет на 1,38 млн барр./сутки, до 106,52 млн барр./сутки, в 2027 г. – на 1,34 млн барр./сутки, до 107,86 млн барр./сутки), но должна подготовить доклад с оценкой положения дел к встрече «группы восьми» 3 мая 2026 г.
МЭА рисует наиболее трагичные последствия для мирового спроса на нефть в результате конфликта на Ближнем Востоке и блокировки Ормузского пролива. Во 2м квартале 2026 г. ожидается падение спроса на 1,5 млн барр./сутки в годовом сравнении, что станет самым резким обвалом со времен пандемии COVID-19. На первом этапе наиболее сильно пострадает спрос на Ближнем Востоке и в Азиатско-Тихоокеанском регионе, в основном за счет нафты, сжиженных углеводородных газов (СУГ) и авиакеросина. Однако по мере сохранения дефицита и роста цен проблема снижения спроса будет усугубляться.
Часть стран, не имеющая возможностей восполнить дефицит, будет вынуждена сократить потребление. В частности, азиатские нефтехимические компании снизили объемы производства из-за перебоев с поставками сырья, снижено потребление СУГ как бытового газа, а отмена рейсов на Ближнем Востоке, в некоторых регионах Азии и Европы привела к резкому снижению потребления авиационного топлива. Все больше стран принимают меры по снижению спроса, а другие – по защите потребителей от последствий роста цен на топливо. Масштабы этого снижения МЭА оценивает как значительные – на 800 тыс. барр./сутки в годовом сравнении в марте и на 2,3 млн барр./сутки в апреле.
При прогнозе динамики спроса на 2026 г. в целом МЭА исходит из того, что к середине года поставки нефти и газа с Ближнего Востока на международные рынки возобновятся, но не достигнут доконфликтного уровня. В ответ начнет постепенно восстанавливаться спрос – в 3м квартале 2026 г. ожидается рост на 70 тыс. барр./сутки, в 4м – на 610 тыс. барр./сутки. При этом делается оговорка, что данный сценарий может быть слишком оптимистичным, в более жестких сценариях МЭА рекомендует энергетическим рынкам и экономикам по всему миру готовиться в ближайшие месяцы к серьезным потрясениям.
Спрос в странах ОЭСР в 2026 г. снизится на 236 тыс. барр./сутки, до 45,65 млн барр./сутки, вне ОЭСР – увеличится на 152 тыс. барр./сутки, до 58,61 млн барр./сутки.
Предложение и баланс
По оценкам МЭА, в марте 2026 г. мировые поставки нефти сократились на 10,1 млн барр./сутки, до 97 млн барр./сутки из-за продолжающихся атак на энергетическую инфраструктуру на Ближнем Востоке и ограничений на движение танкеров через Ормузский пролив. Добыча ОПЕК+ (с учетом ЖУВ) снизилась на 9,4 млн барр./сутки по сравнению с февралем, до 42,4 млн барр./сутки, тогда как добыча стран вне ОПЕК+ – на 770 тыс. барр./сутки, до 54,7 млн барр./сутки, поскольку снижение добычи в Катаре компенсировало рост добычи в Бразилии и США.Ограничения судоходства в Ормузском проливе сохраняются из-за чего:
- погрузка нефти, СУГ и продуктов нефтепереработки сократился с более чем 20 млн барр./сутки в феврале до 3,8 млн барр./сутки в марте,
- экспорт по альтернативным маршрутам (через порт Янбу на западном побережье Саудовской Аравии, из эмирата Фуджейра на восточном побережье ОАЭ и по нефтепроводу Киркук – Джейхан из Ирака в Турцию) увеличился с менее чем 4 млн барр./сутки в феврале до 7,2 млн барр./сутки в марте,
- общие потери в экспорте нефти превышают 13 млн барр./сутки (ранее МЭА приводило оценку в 11 млн барр./сутки).
При этом МЭА по-прежнему ожидает сохранения профицита предложения в 2026 г., правда его объем сильно снижен – до 440 тыс. барр./сутки против 2,43 млн барр./сутки в прошлом докладе.
Мировые наблюдаемые запасы нефти в марте 2026 г. сократились на 85 млн барр., при этом запасы за пределами Персидского залива на Ближнем Востоке сократились на значительные 205 млн барр. (6,6 млн барр./сутки). В то же время из-за ограниченного трафика в Ормузском проливе объем нефти и нефтепродуктов в танкерах на Ближнем Востоке увеличился на 100 млн барр., а наземных запасов нефти – на 20 млн барр. Китай пополнил свои резервуары на 40 млн барр. нефти. Запасы нефти в странах-импортерах в Азии сократились на 31 млн барр., и в апреле ожидается дальнейшее снижение.
МЭА отмечает, что страны-потребители прибегают к использованию запасов нефти, чтобы смягчить непосредственные последствия перебоев с поставками. Напомним, что страны МЭА в марте 2026 г. согласовали вывод на рынок 426 млн барр. нефти и нефтепродуктов из стратегических резервов. Однако само МЭА отмечает, что это временная мера, а важнейшим фактором, способным снизить давление на энергоснабжение, цены и мировую экономику, является возобновление судоходства через Ормузский пролив.
Манипулируя оценками путем увеличения оценок по спросу за предыдущие годы, что смазывает текущую динамику, а также подчеркивая роль вывода нефти из стратегических резервов и мер экономии, сохраняя ожидания профицита и т.п., МЭА пытается повлиять на динамику цен. Реакция есть – стоимость июньских фьючерсов на Brent на электронных торгах ICE Futures снижается на 2,51%, до 96,87 долл. США/барр., причем перспективы возобновления переговоров между США и Ираном рынок уже по большей части отыграл утренним снижением на 1,5%.
Добыча ОПЕК+
По данным МЭА, добыча 18 стран ОПЕК+, ограничивающих добычу (без учета Ирана, Венесуэлы и Ливии), в марте 2026 г. упала на 8,14 млн барр./сутки к февралю, до 28,0 млн барр./сутки. Добыча 9 стран ОПЕК, участвующих в соглашении, обвалилась на 8,77 млн барр./сутки, до 15,22 млн барр./сутки, вне ОПЕК – выросла на 620 тыс. барр./сутки, до 14,77 млн барр./сутки.Страны ОПЕК добывали ниже целевого уровня на 8,01 млн барр./сутки, а вне ОПЕК – выше на 30 тыс. барр./сутки. Целевым показателем по добыче ОПЕК+ на март 2026 г. МЭА называет 36,01 млн барр./сутки с учетом добровольных обязательств и компенсаций, хотя на основании данных Секретариата ОПЕК, показатель должен составлять 37,274 млн барр./сутки.
Единственной страной, допустившей значительную сверхдобычу в марте 2026 г. МЭА называет Казахстан, который увеличил добычу на 450 тыс. барр./сутки, до 1,88 млн барр./сутки, превысив обязательства на 930 тыс. барр./сутки. Согласно данным в докладе ОПЕК, превышение есть, но не столь серьезное (на 783 тыс. барр./сутки).
Что в России?
По данным МЭА, Россия в марте 2026 г. увеличила добычу на 290 тыс. барр./сутки по сравнению с февралем, до 8,96 млн барр./сутки. От целевого уровня ОПЕК+ на март Россия отстала на 610 тыс. барр./сутки (по данным вторичных источников, приводимых в докладе ОПЕК, Россия в марте 2026 г. увеличила добычу на 3 тыс. барр./сутки, до 9,167 млн барр./сутки, что на 407 тыс. барр./сутки ниже целевого уровня).Доходы России от экспорта нефти и нефтепродуктов в марте 2026 г. выросли на 9,7 млрд долл. США и на 4,76 млрд долл. США в месячном и годовом сравнениях соответственно, составив 19,04 млрд долл. США.
