Ежемесячный доклад EIA представило 10 июня 2025 г.
Спрос на нефть и ЖУВ
EIA в своих прогнозах продолжает отставать от быстро меняющейся ситуации в мировой экономике на фоне торговых войн.Макроэкономический прогноз по США на безе модели S&P Global, который использует агентство, успел отразить пошлины, объявленные президентом США Д. Трампом в апреле, а также 90-дневную временную приостановку их действия для проведения переговоров.
Однако решение Суда по международной торговле США, который 28 мая постановил временно приостановить введение всех взаимных пошлин, в модель еще не заложено.
Таким образом, EIA исходит из того, что ВВП США в 2025 г. вырастет на 1,4%, в 2025 г. - на 1,7% (прогноз на 2025 г. понижен на 0,1 п.п., на 2026 г. - повышен на ту же величину).
Свои оценки по глобальным тенденциям EIA базирует на данных Oxford Economics по росту мирового ВВП, который был повышен на 0,1 п.п. на 2025 и 2026 гг., до 2,9% по каждому из годов.
По прогнозу EIA, в 2025 г. глобальный спрос на нефть и ЖУВ вырастет на 790 тыс. барр./сутки, до 103,53 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 1,05 млн барр./сутки, до 104,58 млн барр./сутки.
Прогноз по росту спроса в 2025 г. по сравнению с предыдущим докладом понижен на 180 тыс. барр./сутки, на 2026 г. - повышен на 150 тыс. барр./сутки.
EIA продолжает акцентировать внимание на том, что рост потребления нефти и ЖУВ остается ниже допандемийной тенденции.
Основным драйвером роста спроса остаются страны вне Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), тогда как потребление в странах ОЭСР стагнирует.
EIA ожидает, что:
- страны вне ОЭСР в 2025 г. увеличат спрос на нефть на 860 тыс. барр./сутки, до 57,93 млн барр./сутки, а в 2026 г. - на 1,02 млн барр./сутки, до 58,95 млн барр./сутки:
- в Китае спрос на нефть и ЖУВ в 2025 г. вырастет на 190 тыс. барр./сутки, до 16,5 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 230 тыс. барр./сутки, до 16,73 млн барр./сутки,
- в Индии спрос вырастет на 180 тыс. барр./сутки, до 5,65 млн барр./сутки в 2025 г. и на 280 тыс. барр./сутки, до 5,93 млн барр./сутки в 2026 г.;
- в странах ОЭСР спрос в 2025 г. снизится на 80 тыс. барр./сутки, до 45,59 млн барр./сутки, в 2026 г. - вырастет на 40 тыс. барр./сутки, до 45,63 млн барр./сутки:
- в США в 2025 г. ожидается рост на 80 тыс. барр./сутки, до 20,39 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 20 тыс. барр./сутки, до 20,41 млн барр./сутки,
- в европейских странах ОЭСР спрос в 2025 г. снизится на 10 тыс. барр./сутки, до 13,5 млн барр./сутки, в 2026 г. - вырастет на 30 тыс. барр./сутки, до 13,53 млн барр./сутки.
Предложение
В 2025 г. предложение может вырасти на 1,55 млн барр./сутки, до 104,35 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 790 тыс. барр./сутки, до 105,14 млн барр./сутки.Прогноз по росту добычи на 2025 г. повышен на 170 тыс. барр./сутки, на 2026 г. - понижен на 510 тыс. барр./сутки.
Повышение прогноза на 2025 г. связано с решением 8 стран ОПЕК+, добровольно сокращающих добычу сверх квот, увеличить добычу еще на 411 тыс. барр./сутки в июле 2025 г.
Такое решение принимается уже 3й раз подряд и означает ускоренное возвращение на рынок 2,2 млн барр./сутки нефти, сокращенных в ноябре 2023 г.
Ранее предполагалось, что восстановление добычи будет вестись по 137 тыс. барр./сутки, но с мая темп ускорен до 411 тыс. барр./сутки и, если так пойдет и дальше, то все 2,2 млн барр./сутки могут быть возвращены на рынок уже в сентябре 2025 г., на год раньше, чем по прежнему графику.
Это ускорение сказалось на снижении прогноза по добыче на 2026 г., причем EIA уверено, что страны ОПЕК+ будут добывать меньше, чем сейчас, чтобы ограничить рост мировых запасов нефти и попытаться поддержать падающие цены.
Также EIA учло рост добычи на месторождении Тенгиз в Казахстане и досрочный ввод эксплуатацию плавучей установки для добычи, хранения и отгрузки (FPSO) Bacalhau в Бразилии.
На этом фоне EIA увидело значительный профицит предложения в 2025 и 2026 гг. - в объеме 820 тыс. барр./сутки и 560 тыс. барр./сутки соответственно.
Прогноз на 2025 г. повышен на 400 тыс. барр./сутки, а на 2026 г. - понижен на 260 тыс. барр./сутки в 2026 г.
По прогнозу EIA:
- в 2025 г. добыча нефти стран ОПЕК+ вырастет на 330 тыс. барр./сутки, до 36,01 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 480 тыс. барр./сутки, до 36,49 млн барр./сутки,
- добыча нефти ОПЕК в 2025 г. вырастет на 270 тыс. барр./сутки, до 27,01 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 80 тыс. барр./сутки, до 27,09 млн барр./сутки,
- страны вне ОПЕК в 2025 г. увеличат добычу нефти и ЖУВ на 1,26 млн барр./сутки, до 71,62 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 590 тыс. барр./сутки, до 72,21 млн барр./сутки.
Добыча нефти в США
Добыча нефти в США в 2025 г. может вырасти на 210 тыс. барр./сутки, до 13,42 тыс. барр./сутки, этот прогноз EIA оставило без пересмотра.В 2026 г. ожидается снижение добычи на 50 тыс. барр./сутки, до 13,37 млн барр./сутки, по сравнению с предыдущим докладом прогноз по добыче снижен на 120 тыс. барр./сутки.
Ожидаемое сокращение добычи может стать первым для США с постпандемического 2021 г.
Наиболее серьезное падение пришлось на период пандемии, когда в 2020 г. добыча рухнула почти на 1 млн барр./сутки, до 11,32 млн барр./сутки, а в 2021 г. из-за сложностей в период восстановления добыча вновь снизилась, но незначительно - на 10 тыс. барр./сутки, до 11,31 млн барр./сутки.
Далее последовал активный рост и уже в 2023 г. добыча обновила допандемический максимум, а в 2024 г. был обновлен рекорд - 13,21 млн барр./сутки.
Сейчас EIA ожидает начала постепенного снижения добычи нефти в США с рекордного уровня в 13,52 млн барр./сутки во 2м квартале 2025 г. до 13,34 млн барр./сутки к 4му кварталу 2026 г. из-за сокращения количества действующих буровых установок и снижения цен на нефть.
Так, по данным Baker Hughes за май 2025 г., количество действующих буровых установок в США составило 589 ед., что на 30 ед. меньше по сравнению с началом года.
Это снижение оказалось более значительным, чем ранее ожидало EIA, что и стало основой для пересмотра прогноза по добыче в сторону уменьшения.
По добыче нефти в основных регионах добычи, в т.ч. крупнейших сланцевых бассейнах, EIA приводит следующие прогнозы:
- на шельфе Мексиканского залива (Американского залива) добыча в 2025 г. вырастет на 40 тыс. барр./сутки, до 1,81 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 40 тыс. барр./сутки, до 1,85 млн барр./сутки,
- в 48 континентальных штатах - в 2025 г. добыча вырастет на 150 тыс. барр./сутки, до 11,17 млн барр./сутки, в 2026 г. - снизится на 80 тыс. барр./сутки, до 11,09 млн барр./сутки, из них в крупнейших сланцевых бассейнах:
- Permian - в 2025 г. ожидается рост на 240 тыс. барр./сутки, до 6,54 млн барр./сутки, в 2026 г. - снижение на 10 тыс. барр./сутки, до 6,53 млн барр./сутки,
- Bakken - в 2025 г. добыча снизится на 30 тыс. барр./сутки, до 1,19 млн барр./сутки, в 2026 г. - на 20 тыс. барр./сутки, до 1,17 млн барр./сутки,
- Eagle Ford - в 2025 г. добыча сохранится на уровне 1,17 млн барр./сутки, в 2026 г. - снизится на 10 тыс. барр./сутки, до 1,16 млн барр./сутки.
Цены на нефть
В мае 2025 г. средняя спотовая цена на нефть сорта Brent составила 64 долл. США/барр., что на 4 долл. США/барр. меньше, чем в предыдущем месяц и на 17 долл. США/барр. ниже, чем в мае 2024 г.Снижение цен фиксируется 4й месяц подряд, что EIA связывает с замедлением роста мирового спроса на нефть и ускоренным восстановлением части добровольно сокращенных объемов рядом стран ОПЕК+.
EIA ожидает, что снижение цен продолжится в течение большей части прогнозируемого периода, но масштабы падения будут не такими значительными, как это ожидалось ранее.
Прогноз по цене Brent на 2025 г. повышен с 65,85 долл. США/барр. до 65,97 долл. США/барр., на 2026 г. - сохранен на уровне 59,24 долл. США/барр.
По WTI прогноз повышен с 61,81 долл. США/барр. до 62,33 долл. США/барр. в 2025 г. и с 55,24 долл. США/барр до 55,58 долл. США/барр. в 2026 г.
