Ежемесячный доклад МЭА представило 12 июня 2024 г.
Спрос на нефть
МЭА вновь пересмотрело оценку спроса на нефть в мире в 2023 г., вновь ее повысив - на 145 тыс. барр./сутки, до 102,24 млн барр./сутки.Это повлекло за собой пересмотр прогнозов на 2024-2025 гг.
Прогноз по росту спроса на нефть в 2024 г. был понижен по сравнению с предыдущим докладом на 100 тыс. барр./сутки, на 2025 г. - на 150 тыс. барр./сутки.
В итоге МЭА ожидает, что в 2024 г. глобальный спрос на нефть вырастет на 962 тыс. барр./сутки, до 103,2 млн барр./сутки, в 2025 г. - на 1,03 млн барр./сутки, до 104,23 млн барр./сутки.
Свои прогнозы по росту спроса на 2024 г. МЭА уже неоднократно пересматривало в диапазоне от 930 тыс. барр./сутки до 1,3 млн барр./сутки, подсвечивая при этом либо проблемы со спросом, либо риски дефицита, в зависимости от текущей рыночной конъюнктуры.
Ранее свои обзоры рынка нефти обновили ОПЕК и Управление энергетической информации Минэнерго США (EIA):
- EIA ожидает, что в 2024 г. спрос на нефть вырастет на 1,08 млн барр./сутки, до 102,98 млн барр./сутки, в 2025 г. - на 1,53 млн барр./сутки, до 104,51 млн барр./сутки, прогнозы по росту спроса повышены на 160 тыс. барр./сутки и на 110 тыс. барр./сутки соответственно, в т.ч. вследствие корректировки данных за 2023 г.,
- ОПЕК в 5м докладе подряд оставила без пересмотра прогнозы роста мирового спроса на нефть в 2024-2025 гг., ожидая, что в 2024 г. спрос на нефть в мире вырастет на 2,25 млн барр./сутки, до 104,46 млн барр./сутки, в 2025 г. - на 1,85 млн барр./сутки, до 106,31 млн барр./сутки.
Свой пессимизм в отношении спроса на нефть МЭА поясняет следующим:
- рост мирового спроса на нефть продолжает замедляться,
- слабый спрос в странах Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР) привели к незначительному сокращению мирового спроса в марте по сравнению с аналогичным периодом 2023 г.,
- Китай демонстрирует слабый спрос, загрузка нефтеперерабатывающих заводов (НПЗ) в апреле 2024 г. упала до минимумов эпохи COVID (о сезонных ремонтах на НПЗ не говорится), а сокращение импорта нефти в Китай на 8,7% в годовом сравнении в мае свидетельствует о том, что объемы производства продолжили снижаться,
- последний приступ слабости спроса отразился на рентабельности нефтепереработки в Азии и США, которая в мае снизилась до 3-летних минимумов,
- невысокий рост спроса в 2025 г. обусловлен слабой экономикой и ускоряющимся внедрением технологий экологически чистой энергетики.
Предложение и запасы
По данным МЭА, в мае 2024 г. мировые поставки нефти выросли на 520 тыс. барр./сутки по сравнению с апрелем, до 102,5 млн барр./сутки, основной вклад в этот рост внесло сезонное увеличение производства этанола в Бразилии.Ожидается, что в 2024 г. мировые поставки нефти увеличатся на 690 тыс. барр./сутки, в 2025 г. - на 1,8 млн барр./сутки.
Страны, не входящие в ОПЕК+, увеличат поставки на 1,4 млн барр./сутки, тогда как предложение ОПЕК+ сократится на 740 тыс. барр./сутки, если сохранятся добровольные сокращения.
В 2025 г. страны вне ОПЕК+, увеличат предложение на 1,5 млн барр./сутки, а страны-участницы соглашения - на 320 тыс. барр./сутки (решения ОПЕК+ о постепенном сворачивании части добровольных ограничений МЭА учитывает).
Наблюдаемые мировые запасы нефти в апреле 2024 г. показали рост 3й месяц подряд - на 19,3 млн барр., в основном за счет роста запасов на суше.
Запасы нефти на суше после 8-месяного сокращения увеличились на 83,5 млн барр.
Запасы нефти в танкерах сократились на 64,2 млн барр. после увеличения на 112,6 млн барр. в предыдущие 2 месяца.
Промышленные запасы стран ОЭСР выросли впервые с октября 2023 г. - на 32,1 млн барр., но все равно остаются на 94,7 млн барр. ниже среднего показателя за 5 лет.
Предварительные данные указывают на дальнейшее их увеличение - на 48,2 млн барр. в мае, в первую очередь, со стороны США и Китая.
ОПЕК+ и что от них ждет МЭА?
Страны ОПЕК+ (22 страны с учетом Ирана, Венесуэлы и Ливии, которые освобождены от ограничений) в мае 2024 г. снизили добычу на 20 тыс. барр./сутки по сравнению с апрелем, до 41,52 млн барр./сутки.Добыча 18 стран ОПЕК+, ограничивающих добычу, сократилась на 40 тыс. барр./сутки, до 34,55 млн барр./сутки.
9 стран ОПЕК, участвующих в соглашении, увеличили добычу на 140 тыс. барр./сутки, до 21,84 млн барр./сутки, вне ОПЕК - снизили добычу на те же 140 тыс. барр./сутки, до 14,3 млн барр./сутки.
Целевым показателем по добыче ОПЕК+ на апрель 2024 г. МЭА называет 33,92 млн барр./сутки с учетом добровольных обязательств.
В результате, страны ОПЕК+, исходя из данных МЭА, 5й месяц подряд не в полной мере соблюдают свои обязательства, превысив разрешенный уровень добычи на 630 тыс. барр./сутки.
Сверхдобыча стран ОПЕК составила 620 тыс. барр./сутки, стран вне ОПЕК - 10 тыс. барр./сутки.
Наиболее значительное превышение обязательств в рамках ОПЕК+ в мае 2024 г. допустил Ирак, который увеличил добычу на 40 тыс. барр./сутки, до 4,28 млн барр./сутки, что на 280 тыс. барр./сутки выше установленного целевого уровня с учетом добровольных ограничений.
ОАЭ увеличили добычу на 20 тыс. барр./сутки, до 3,25 млн барр./сутки и превысили целевой уровень на 340 тыс. барр./сутки.
Казахстан, также регулярно превышающий целевой показатель, сократил добычу нефти на 100 тыс. барр./сутки, до 1,49 млн барр./сутки, но плановый показатель вновь превысил - на 20 тыс. барр./сукти.
Что в России?
По данным МЭА, добыча нефти в России в мае 2024 г. снизилась на 80 тыс. барр./сутки по сравнению с апрелем, и составила 9,22 млн барр./сутки.При этом целевой уровень добычи в мае Россия превысила на 170 тыс. барр./сутки.
Российский нефтяной экспорт в мае 2024 г. вырос к апрелю на 100 тыс. барр./сутки, до 7,7 млн барр./сутки, доходы - сократились на 600 млн долл. США, до 16,8 млрд долл. США.
Экспорт нефти сократился на 100 тыс. барр./сутки, до 5 млн барр./сутки, нефтепродуктов - вырос на 200 тыс. барр./сутки, до 2,7 млн барр./сутки.
Средние экспортные цены на все сорта российской нефти снизились с 77,2 долл. США/барр. в апреле до 70,1 долл. США/барр. в мае, но все равно остались выше потолка цен, установленный странами G7 и их союзниками.
