Deutsche Bank: ликвидных ресурсов ФНБ при цене Urals в 15 долл. США/барр. хватит на 2 года

Москва, 24 апр - ИА Neftegaz.RU. Ликвидных ресурсов российского Фонда национального благосостояния (ФНБ) может хватить чуть более, чем на 2 года при сохранении цены нефти сорта Urals на уровне 15 долл. США/барр.
Об этом говорится в экономическом обзоре Deutsche Bank.

Согласно расчетам банка, после покупки правительством РФ 50% в Сбербанке у ЦБ в начале апреля 2020 г., ликвидная часть ФНБ должна снизиться примерно до 120 млрд долл. США по сравнению со 150 млрд долл. США в марте 2020 г.
По текущему курсу, ликвидная часть ФНБ составляет порядка 9 трлн руб.

При цене на нефть сорта Urals в 15 долл. США/барр. этих средств для покрытия дефицита нефтяных доходов хватит на срок чуть более 2 лет.
При этом, при цене Urals на уровне 30 долл. США/барр. средств ФНБ хватило бы на 6 лет.

В целом Deutsche Bank оценивает российские фискальные буферы как достаточные для погашения временного нефтяного шока.
Однако в совокупности с внутренним экономическим ущербом, который вызван распространением коронавирусной инфекции COVID-19, фискальное пространство (резерв бюджета правительства, который могут использовать без ущерба для стабильности экономики) будет значительно сокращено.
Ситуацию может усугубить медленное восстановление цен на нефть.

Падение цен на нефть было спровоцировано срывом продления соглашения ОПЕК⁺ 6 марта 2020 г.
В течение апреля 2020 г. не действуют никакие согласованные ограничения по объемам добычи, что в совокупности с падением спроса на нефть в связи с COVID-19, спровоцировало масштабный обвал нефтяных рынков.
По данным Минфина РФ, средняя цена нефти сорта Urals за период мониторинга с 15 марта по 14 апреля 2020 г. составила 19 долл. США/барр., тогда как за предыдущий период мониторинга цена составляла 47,27 долл. США/барр.
По данным агентства Argus, 21 апреля 2020 г. стоимость нефти сорта Urals в северо-западной Европе снизилась до 11,59 долл. США/барр., что стало минимальным значением с марта 1999 г.
С 1 мая 2020 г. начнет действовать новое соглашение ОПЕК⁺, предусматривающее самые сильные в истории ограничения по добыче нефти, однако многие эксперты говорят о том, что этого сокращения будет недостаточно, чтобы компенсировать обвал спроса.
Поэтому сценарий с медленным восстановлением нефтяных цен от Deutsche Bank выглядит достаточно реалистичным.

В начале марта 2020 г. Минфин РФ сообщал, что ликвидных активов ФНБ достаточно для покрытия потерь бюджета от падения цен на нефть до 25-30 долл. США/барр..
Позднее глава Минфина РФ А. Силуанов уточнил, что объем ФНБ к концу 2020 г. составит 7 трлн руб.
Средства ФНБ при ценах на нефть в 20 долл. США/барр. позволят исполнять все обязательства бюджета в ближайшие 5 лет.
Глава Сбербанка Г. Греф считает, что средств ФНБ хватит на несколько лет без снижения объема бюджета.


Автор: Е. Алифирова