Финансовое положение Россети Северный Кавказ ухудшается. Нужен повышенный дисконт?

Москва, 1 дек - ИА Neftegaz.RU. Россети предупреждают об ухудшающемся финансовом состоянии Россети Северный Кавказ.
Об этом 1 декабря 2025 г. сообщил Интерфакс со ссылкой на источник, знакомый с письмом замминистра энергетики РФ П. Конюшенко вице-премьеру РФ А. Новаку, в котором содержится соответствующая оценка от главы Россетей А. Рюмина.

4,6 млрд руб. ущерба

В письме, в частности, сообщается о возникших в 2025 г. у Россети Северный Кавказ непредвиденных обстоятельствах, которые повлияли на финансовое состояние компании и повлекли дополнительный ущерб в размере до 4,6 млрд руб. в 2025-2026 гг. Все это создает угрозу неисполнения компанией обязательств по оплате на оптовом рынке электроэнергии в 2026 г.

В связи с этим Россети просят увеличить предусмотренный соглашением между Чеченэнерго, Россети Северный Кавказ и генерирующими компаниями дисконт по расчетам на оптовом рынке до 23-29% (сейчас соглашения предусматривают дисконт для Чеченэнерго – 10%, Россети Северный Кавказ – 17%).

Речь идет об исполнении соглашения между Россетями и генерирующими компаниями о реструктуризации долгов северокавказских дочек Россетей:

• соглашение было заключено в 2020 г., оно предусматривало реструктуризацию 85% задолженности, составлявшей на начало 2020 г. 66,8 млрд руб.,
• в 2021 г. генерирующие компании предупредили о рисках неисполнения структурами Россетей своих обязательств,
• в 2022 г. было заключено новое соглашение, которое предусматривало выход на полную оплату текущих обязательств к 2027 г. и 2 варианта оплаты: денежными средствами с рассрочкой и векселями с возможностью дисконта.

По данным Интерфакса, генерирующие компании выступили против повышения дисконта для Чеченэнерго и Россети Северный Кавказ. По их мнению, связи между ростом дефицита денежных средств Россети Северный Кавказ и условиями расчетов по заключенным ранее соглашениям нет. Возможным компромиссом было названо сохранение дисконта в 2026 г. на уровне 2025 г., однако этот вариант, наряду с полной оплатой и увеличением размера скидки, остается в стадии обсуждения.

Как быть с Северным Кавказом?

Напомним, что по действующему законодательству, Россети, как сетевая компания, должна заниматься исключительно передачей электроэнергии, а сбытом должны управлять специализированные организации. Однако после реформы РАО ЕЭС России эти функции сохранились у Россетей в ряде регионов, включая Северный Кавказ, из-за отсутствия других желающих.

Россети хотели бы с себя эту нагрузку снять. Так, в октябре 2025 г. А. Рюмин говорил, что в сбытовой сегмент на Северном Кавказе должны войти профессиональные игроки и заниматься этими вещами.

По данным Ъ, одним из вариантов решения проблемы правительство РФ рассматривает возможность введения отдельной надбавки для оптового энергорынка для Северного Кавказа, по аналогии с надбавкой для РусГидро на Дальнем Востоке. Получать эту надбавку будет единый государственный поставщик энергии – Энергосбыт. Формирование единого централизованного энергосбыта позволит снизить потери электроэнергии, повысить платежную дисциплину и уменьшить зависимость региона от внешней финансовой поддержки. По оценкам НИУ ВШЭ, совокупный отрицательный результат энергосистемы Северного Кавказа в 2024 г. с учетом частичной компенсации убытков превысил 21 млрд руб. и без изменения функционирования экономики электроэнергетики СКФО показатель будет только нарастать.

Согласно отчету Россети Северный Кавказ по МСФО, выручка компании за 9 месяцев 2025 г. выросла на 36,9%, до 53,58 млрд руб., а чистый убыток сократился с 8,45 млрд руб. годом ранее до 6,91 млрд руб. EBITDA также показала отрицательное значение – -4,56 млрд руб. В отчете компания отмечает планируемую докапитализацию средствами Россетей в размере 9,4 млрд руб. На погашение обязательств перед поставщиками оптового энергорынка за 2025 г. будет направлено 5,8 млрд руб.