Газпром вновь возглавил рейтинг крупнейших инвесторов в России

Москва, 5 ноя - ИА Neftegaz.RU. Газпром вновь занял 1^е место среди крупнейших российских компаний-инвесторов по версии Forbes.
4^й ежегодный рейтинг крупнейших компаний России по объему инвестиций Forbes опубликовал 5 ноября 2025 г., расширив его с 70 до 100 позиций.
Суммарные капитальные вложения 100 компаний-участниц списка по итогам 2024 г. выросли на 13%, до 15 трлн руб.

Газпром – лидер

Газпром в очередной раз стал лидером рейтинга российских компаний-инвесторов от Forbes. По оценкам издания, инвестиции группы Газпром в 2024 г. снизились на 6,7%, до 2,3578 трлн руб.

Методика оценки неясна, максимально близкий показатель Газпром приводил в отчетности эмитента за 2024 г., где указывалась сумма капвложений группы в целом на уровне 2,3538 трлн руб. со снижением на 2,8% к предыдущему году.

Затем Forbes приводит историю пересмотра инвестпрограммы Газпрома, напоминая, что о сокращении инвестпрограммы Газпрома стало известно еще в ноябре 2023 г., но в итоге фактическое снижение капвложений оказалось меньше, чем планировалось (первоначальный вариант предусматривал сокращение на 20%). При этом не уточняется, что речь идет о финансировании инвестпрограммы конкретно по газовому бизнесу, т.е. речь идет о совсем других суммах:

• первоначальный вариант инвестпрограммы на 2024 г., одобренный в декабре 2023 г., предусматривал объем финансирования в объеме 1,573627 трлн руб., что на 19,9% меньше по сравнению с показателем 2023 г.,
• в октябре программа была пересмотрена в сторону увеличения, до 1,641625 трлн руб., что меньше результата 2023 г. на 16,5%.

Это нормальная практика для Газпрома – на 2025 г. инвестпрограмма увеличена по сравнению с изначальной версией на 91,7 млрд руб., до 1,6154 трлн руб. (снижение на 1,6% к 2024 г.). На 2026 г. заявлен объем финансирования капвложений на уровне 1,1 трлн руб., т.е. финансирование инвестиций Газпром в 2026 г. снизит на 31,9%.

Forbes при этом не удержался от очередного выпада в сторону Газпрома, напомнив, что в рейтинге крупнейших компаний по прибыли за 2024 г. он потерял 1^е место (Газпром стал 3^м с показателем 1,13187 трлн руб., пропустив вперед Сбер и Роснефть). О своем недавнем рейтинге крупнейших компаний-должников Forbes напоминать не стал, поскольку Газпром свое 1^е место там прокомментировал достаточно жестко, напомнив, что он не допускает прирост задолженности, привлекая заимствования в объеме, не превышающем объем погашений, и по возможности направляя на погашение долга свободный денежный поток.

ТЭК в первой десятке

В первой десятке рейтинга инвесторов Forbes 8 позиций заняли компании ТЭК.

Первая десятка крупнейших компаний-инвесторов России по версии Forbes выглядит так:

1. Газпром – инвестиции группы, по оценке Forbes, в 2024 г. снизились на 6,7% и составили 2,3578 трлн руб.
2. Роснефть – капзатраты в 2024 г. выросли на 11,2%, до 1,442 трлн руб. Рост связан с инвестициями в разведку и разработку нефтяных месторождений, в частности крупнейшего проекта Восток Ойл, ресурсная база которого выросла до 7 млрд т нефти по итогам 2024 г.,
3. РЖД – 1,442 трлн руб.,
4. Атомэнергопром, объединяющий гражданские активы Росатома, – капзатраты выросли на 15,3%, до 874,2 млрд руб.,
5. ЛУКОЙЛ – инвестиции выросли на 7,6%, до 850,1 млрд руб.,
6. Россети – инвестпрограмма выросла на 19,0%, до 557,8 млрд руб.,
7. Транснефть – вложения увеличились на 29,4%, до 351,7 млрд руб.,
   
8. Сургутнефтегаз – капзатраты выросли на 6,8%, до 342,6 млрд руб.,
9. Московский метрополитен – 335,4 млрд руб.,
10. СИБУР Холдинг – инвестиции выросли в 1,6 раза, 324,5 млрд руб., что обусловлено ходом развития крупнейших производств – строительством Амурского газохимического комплекса, расширением мощностей ЗапСибНефтехима, созданием научных центров в Тобольске и Казани.

Примечательно, что в рейтинг крупнейших инвесторов-2024 не были включены ЛУКОЙЛ и НОВАТЭК, данные по которым не были представлены из-за закрытия финансовой отчетности. Сейчас эти компании вернулись, заняв 5^ю и 11^ю строчки соответственно.

В рейтинге также отдельно не выделяется Газпром нефть, хотя со своим объемом инвестиций компания могла бы претендовать на 7^е место – в 2024 г. размер чистых денежных средств, использованных в инвестиционной деятельности, у компании составил 478,463 млрд руб., что на 16,4% по сравнению с 2023 г.

Кто еще в рейтинге?

Компании ТЭК составляют основную часть рейтинга инвесторов по версии Forbes, что в целом ожидаемо, поскольку все проекты в отрасли характеризуются высокой капиталоемкостью.

В сегменте добычи нефти и газа в рейтинге представлены следующие компании (5 крупнейших за пределами первой десятки):

• Иркутская нефтяная компания (ИНК) – 15^е место, инвестиции в 2024 г. выросли в 1,2 раза, до 209,9 млрд руб.,
• НОВАТЭК – 18^е место (193 млрд руб., снижение на 13,8%),
• Татнефть – 19^е место (180,4 млрд руб., снижение на 32,4%),
• Славнефть, СП Роснефти и Газпром нефти – 30^е место (108,8 млрд руб., рост на 11,0%),
• РуссНефть – 56^е место (48 млрд руб., рост в 2,2 раза),
• также в рейтинге Томскнефть ВНК (62^е место).

В сегменте нефтепереработки картина рейтинга искажена из-за того, что нефтеперерабатывающие заводы (НПЗ) вертикально-интегрированных нефтяных компаний (ВИНК) учтены в составе материнских компаний. Поэтому в рейтинге за пределами первой дестятки представлены независимые НПЗ, которые на фоне продолжающейся модернизации показали значительный рост инвестиций (кроме Афипского НПЗ, который 1^й этап модернизации уже завершил):

• Новошахтинский завод нефтепродуктов (НЗНП) – 61^е место, инвестиции в 2024 г. выросли в 1,8 раза, до 41,2 млрд руб.,
• Афипский НПЗ – 67^е место (34,1 млрд руб., снижение на 3,9%),
• Славянск ЭКО (Славянский НПЗ) – 70^е место (32 млрд руб., рост в 1,7 раза),
• Ильский НПЗ – 92^е место (20,9 млрд руб., рост на 25,1%).

Примечательно присутствие в рейтинге нефтесервисной компании – на 87^й строчке расположился Спецпромсервис с инвестициями в 2024 г. в размере 21,6 млрд руб. против 0 годом ранее. Напомним, что компания была создана в октябре 2023 г. и на данный момент на 49,5% принадлежит ЛУКОЙЛу через К.Н. Холдинг (50,5% через ЗПИФ Триумф контролируется УК Лерта капитал). На базе этой компании сейчас идет консолидация нефтесервисных активов.

В угольной отрасли инвесторы в основном взяли паузу в связи с переживаемым кризисом. В рейтинг крупнейших инвесторов вошли только Эльга, завершившая проект Тихоокеанской железной дороги, соединяющей Эльгинское месторождение в республике Саха (Якутия) и порт в Хабаровском крае (29^я строчка, 110,3 млрд руб. инвестиций в 2024 г.), Кузбассразрезуголь и Распадская (76^я и 77^я строки с 28,3 млрд руб. и 27,3 млрд руб. инвестиций соответственно).

В химической промышленности по всем проектам зафиксирован значительный прирост инвестиций, что обусловлено активным ростом вложений в реализацию проектов производства полимеров и удобрений:

• Балтийский химический комплекс (БХК), реализующий проект комплекса по производству полиэтилена в составе комплекса по переработке этансодержащего газа (КПЭГ) в Усть-Луге, – 11^е место, инвестиции в 2024 г. выросли в 1,7 раза, до 321,7 млрд руб.,
• Амурский газохимический комплекс, СП СИБУРа и Sinopec, – 13^е место (227,2 млрд руб., рост в 2,12 раза),
• МХК Еврохим – 33^е место (93,6 млрд руб., рост в 2,2 раза),
• Акрон – 37^е место (81,2 млрд руб., рост в 1,8 раза),
• Фосагро – 40^е место (75,3 млрд руб., рост на 17,1%),
• также в рейтинге Росхим (41^е место), Полипласт (48^е место), Щекиноазот (51^е место), Уралкалий (52^е место).

Из энергетических компаний в рейтинг за пределами первой десятки вошли:

• Эн+, – 16^е место, инвестиции в 2024 г. выросли в 1,6 раза, до 204,1 млрд руб.,
• РусГидро – 17^е место (199,3 млрд руб., рост на 3,4%),
• Интер РАО – 22^е место (148,2 млрд руб., рост в 2,1 раза),
• Т Плюс – 49^е место (56,5 млрд руб., снижение на 13,1%),
• Объединенная энергетическая компания – 93^е место (20,9 млрд руб., рост на 25,1%).