Предполагается, что уголь будет доставлен по железной дороге через территорию России в один из портов Дальнего Востока – Владивосток или Восточный (Находка), после чего отправлен морем в Индию. Представители угольных терминалов этих портов сообщили, что не получали обращений по данной поставке, либо не ответили на запрос.
Восточный полигон ограничивает возможности маршрута
Младший директор по корпоративным рейтингам Эксперт РА О. Емельченков считает, что маршрут теоретически может быть рентабельным благодаря высокой стоимости коксующегося угля, которая способна компенсировать значительные транспортные расходы. При этом основным ограничением для увеличения объемов станет высокая загрузка Восточного полигона.Партнер NEFT Research по консалтингу А. Котов также оценивает перспективы массовых поставок как ограниченные. По его мнению, новый маршрут в первую очередь может использоваться для диверсификации поставок и снижения логистических рисков, а не для получения коммерческой выгоды.
В ближайшие годы значительного роста перевозок через БАМ и Транссиб эксперт не ожидает из-за высокой загрузки инфраструктуры. При масштабировании поставок монгольский уголь может усилить конкуренцию для российских производителей, прежде всего Кузбасса, ориентированного на дальние экспортные направления.
В РЖД отметили, что с учетом высокой загрузки Восточного полигона вопрос организации таких перевозок требует дополнительной проработки.
Индия наращивает закупки коксующегося угля
Перспективность нового маршрута повышается на фоне роста цен на коксующийся уголь и увеличения спроса со стороны индийских покупателей. По данным NEFT Research, цена премиального коксующегося угля на китайском рынке на условиях CFR достигла 283,5 долл. США/т на фоне дефицита внутреннего предложения.После завершения сезона дождей активизировались индийские покупатели, однако они сохраняют высокую чувствительность к цене. На фоне разницы в котировках часть законтрактованных Индией спотовых партий перепродается в Китай, где поставки обеспечивают более высокую маржинальность.
Стоимость коксующегося угля марки Ж на условиях FOB Восточный составляет 171 долл. США/т, увеличившись за неделю на 7,5%. На условиях FOB Азово-Черноморский бассейн цена достигла 146,4 долл. США/т (+7,6%), FOB Финский залив – 140,9 долл. США/т (+8,7%).
Индия остается одним из крупных покупателей российского угля. По подсчетам BigMint, в июле 2026 г. Россия экспортировала в Индию 3,62 млн т угля, в том числе 1,8 млн т коксующегося. Годом ранее объем поставок был почти в 2,9 раза меньше. Рост поставок российского коксующегося угля в Индию поддержал цены на Дальнем Востоке. Одновременно на рынке сохраняются риски сокращения экспорта из Монголии, одного из крупнейших поставщиков коксующегося угля в Китай.
Монголия может усилить конкуренцию
По оценке аналитика Freedom Global В. Чернова, расширение поставок монгольского угля в Индию на текущем этапе не создает прямой угрозы российским экспортерам. В 2025 г. доля России в индийском импорте угля оценивалась примерно в 15%, поэтому появление нового поставщика скорее расширит круг продавцов, чем приведет к вытеснению российского сырья.При этом индийский импорт угля продолжает расти. В 2025-2026 финансовом году страна импортировала рекордные 66,3 млн т.
По мнению эксперта, риски для российских компаний могут возникнуть в случае успешного запуска маршрута и увеличения поставок монгольского угля до нескольких миллионов тонн в год. В этом случае Монголия сможет оказывать дополнительное давление на цены, однако полного вытеснения российского сырья не ожидается из-за роста потребностей индийской металлургической отрасли.
Целевой объем импорта составляет более 80 млн т/год. Рост объемов поставок превосходит показатели морских перевозок Австралии и России. У монгольского коксующегося угля высокая совместимость с другими марками угля, добываемыми в Китае. Завершение строительства трансграничной железнодорожной линии Гашуунсукхайт-Ганцмод и расширение сети дорог способствует увеличению объемов перевозок большегрузных автомобилей. Это сокращает сроки доставки, что снижает общие логистические и транспортные расходы.
Контекст
Уголь в Монголии имеет решающее значение для экономики страны. В 2024 году добыча угля в Монголии составила 98 млн тонн угля. Хотя часть угля используется для внутренних нужд, экспорт угля является важным источником экспортной выручки. В 2024 году Монголия экспортировала 84 млн тонн угля на сумму 8,6 млрд долларов США. Заменить экспорт угля для Монголии будет сложно. Общий ВВП Монголии в 2024 году составил всего 25,8 млрд долларов США. Это означает, что экспорт угля составил одну треть ВВП Монголии.Монголия отправляет около 90% угля в Китай, но Китай вкладывает значительные суммы в ВИЭ, что снижает перспективы экспорта монгольского угля. Фактически, у Монголии нет недорогого способа экспортировать уголь на другие рынки.
