USD 66.263

-0.52

EUR 73.4989

-0.48

BRENT 59.95

-0.36

AИ-92 42.26

+0.01

AИ-95 46.04

+0.02

AИ-98 51.73

-0.01

ДТ 45.96

+0.01

101

Нефть растет - акции падают

Рост цен на нефть, угрожающий замедлением темпов восстановления мировой экономики, больнее всего может ударить по фондовым рынкам развивающихся стран. Некоторым нефтедобывающим странам, таким как Россия, Мексика, Индонезия и Малайзия, удорожание нефти принесет определенную пользу, однако большинство развивающихся рынков, выросших с начала года на 11% в долларовом выражении, пострадают: ухудшение ситуации в развитых странах не позволит им увеличить объем экспорта.

Рост цен на нефть, угрожающий замедлением темпов восстановления мировой экономики, больнее всего может ударить по фондовым рынкам развивающихся стран. Некоторым нефтедобывающим странам, таким как Россия, Мексика, Индонезия и Малайзия, удорожание нефти принесет определенную пользу, однако большинство развивающихся рынков, выросших с начала года на 11% в долларовом выражении, пострадают: ухудшение ситуации в развитых странах не позволит им увеличить объем экспорта.

Решение Ирака прекратить с понедельника экспорт нефти совпало с забастовкой в венесуэльской нефтяной монопольной компании Petroleos de Venezuela, которая во вторник переросла в общенациональную. Эти события породили опасения, что рост цен на нефть, уже составивший с начала года 40% , может продолжиться и затормозить рост экономики США, являющихся крупнейшим мировым импортером нефти, и других развитых стран. В начале 1970-х и начале 1990-х гг. "нефтяной шок" вверг США в рецессию, существенно замедлилось развитие мировой экономики, акции падали по всему миру. В худшем случае - если цена нефти дойдет до $40 за баррель и продержится на этом уровне некоторое время - мировой ВВП, по оценке главного экономиста Morgan Stanley Стивена Роуча, потеряет 0,8 процентного пункта в этом году и 1,3 пункта в 2003 г. Резкий, пусть и непродолжительный скачок цен также может оказать существенное негативное воздействие на мировую экономику. Экономика многих развивающихся стран ориентирована на экспорт, поэтому акции их компаний пострадают от ухудшения экономической ситуации. Упасть могут и цены акций многих компаний нефтедобывающих стран, поскольку в тяжелые времена иностранные инвесторы меньше расположены вкладывать средства в рискованные активы. "Это [замедление мирового экономического роста из-за высоких цен на нефть] может подорвать тренд, наблюдавшийся в последние полгода, когда развивающиеся рынки росли быстрыми темпами", - говорит Джеймс Клюни, глава отдела мировых фондовых рынков Aberdeen Asset Managers в Глазго.

От замедления экономики пострадают, естественно, и фондовые рынки развитых стран, однако в разной степени. Германия, например, более уязвима, поскольку значительную часть ее экономики составляет производственная база. Британская же экономика больше ориентирована на сектор услуг; кроме того, Великобритания - экспортер нефти. Акции компаний, деятельность которых связана с экономическим циклом, - химических, добывающих, металлургических - тоже могут упасть после недавнего роста, ставшего следствием оживления экономики. "Рост цен на нефть, - говорит Клюни из Aberdeen Asset Managers, - заставит инвесторов выходить из "циклических" акций и возвращаться в "защитные". К числу последних обычно относятся акции производителей продуктов питания и ряда других потребительских товаров, фармацевтических и табачных компаний; в них инвесторы пережидают тяжелые времена.

Многие аналитики, однако, скептически оценивают вероятность того, что цены на нефть дойдут до $40 за баррель. Кроме того, нехватку нефти, как считают в Morgan Stanley, в значительной мере смогут компенсировать Саудовская Аравия, Россия и другие страны СНГ.

Автор: Крейг Кармин

Источник : WSJ-Ведомости

Система Orphus