Совет директоров Газпрома утвердил Стратегию долгосрочных заимствований компании до 2013 г. Он также одобрил подготовленные Правлением предложения об использовании бюджетного профицита нынешнего года, который, как предполагается, составит 10,8 млрд руб ($377 млн), и проспект эмиссии рублевых облигаций на сумму 10 млрд руб, который теперь должен быть зарегистрирован ФКЦБ.
Из пресс-релиза следует, что совет директоров не внес существенных изменений в программу заимствований, подготовленную менеджментом. Вот ее основные положения:
? Годовой объем заимствований не должен превышать $5,3 млрд (150 млрд руб), то есть уровня, заложенного в бюджет компании на 2004 г. Более того, если экспортные цены на газ будут высокими, привлечение заемного капитала предполагается ограничить $2 4 млрд.
? Газпром намерен полностью отказаться от выпуска векселей и сократить долю краткосрочных обязательств в общей сумме долга до 25%(в конце третьего квартала 2003 г этот показатель составлял 40%).
? В 2005 2006 году компания планирует получить кредитный рейтинг инвестиционного уровня, чтобы снизить процентные расходы, которые в 2003 г составили, по оценкам,$680 млн.
? Планируется также высвободить из-под залога часть экспортной выручки компании, для чего заимствования, обеспеченные экспортными контрактами, будут замещены необеспеченными кредитами и облигациями. Это позволит ускорить и удешевить привлечение заемного капитала при снижении европейских цен на газ.
? Газпром не намерен более привлекать кредиты российских банков при благоприятной конъюнктуре рынка и будет прибегать к таким заимствованиям только в ?трудные времена?.
Осуществлять крупные инвестиционные проекты компания будет на условиях проектного финансирования и в сотрудничестве со стратегическими партнерами. Для акционеров Газпрома сокращение задолженности как способ распорядиться избытком денежных средств уступает в привлекательности, пожалуй, только выплате дивидендов. Если деньги будут употреблены на погашение долга, это повысит ценность компании и рассеет опасения, что весь излишек наличности съедят гигантские инвестиционные проекты, рентабельность которых зачастую сомнительна. Можно сказать, что в области заимствований и сокращения задолженности новое руководство Газпрома уже добилось наиболее ощутимых успехов.
Автор: Алла Усолкина
