Отмечая первый месяц президентства Дмитрия Медведева, страна
будет вспоминать грандиозные спортивные победы, парад на Красной
площади и Евровидение. Мы же вспомним новый «Газпром".
Правильнее сказать не новый, а действующий в неком новом русле, в
новом ключе. Словно поддавшись всеобщему обновлению, компания вдруг
резко отменила две сделки, каждая из которых считалась делом столь
же решенным, как и совсем недавно, избрание Дмитрия Медведева на
пост президента страны. Что стоит за этим - отсутствие
экономической или политической заинтересованности? А может быть,
«газпром" будет работать по-новому?
Компания удивила многих, когда решила отказаться от сделки с СУЭК.
Выгод от сделки было столько, что даже обремененный политическими
обязательствами газовый монополист России увидел в ней прежде всего
экономику. Эта сделка фактически превращала компанию в
«ГазУгольпром" - СУЭК был и остается крупнейшим производителем
коксующего угля на территории страны. Именно этот уголь предлагал
использовать монополист энергетикам несколько лет назад, в ходе
необъявленной газовой войны между ним и РАО ЕЭС, собираясь
использовать освободившийся газ для экспорта в Европу. С течением
времени ничего не изменилось - и сейчас нехватка газа может быть
восполнена углем, причем уголь этот мог оказаться у «Газпрома",
превратив его в вершителя судеб электроэнергетики. Учитывая, что
компания взяла под свой контроль ряд генерирующих мощностей бывшего
РАО ЕЭС, это привело бы к нерентабельности других компаний, которые
были бы вынуждены закупать ресурсы для своих электростанций у
своего прямого конкурента. Обладая ресурсами газа, угля и
электроэнергии, газовый монополист сделал бы справедливой поговорку
о том, что, что хорошо для «Газпрома", хорошо и для России. И вот
этого не произошло. У утилитарного, продуманного, скрупулезного
«Газпрома" - и не произошло. Конечно, можно вспоминать и о долговой
нагрузке компании, и о противодействии ФАС этой сделке (особенно
упорствовал глава службы, Игорь Артемьев). Но когда это
останавливало газового гиганта?
Второй момент - пока несостоявшаяся покупка доли российских
акционеров в ТНК-ВР. Слухи об этой покупке будоражили бизнес
сообщество уже не один год, и никаких препятствий этому не
наблюдалось. Дело в том, что и самим акционерам компании было
выгодно трансформировать подверженный налоговым претензиям актив в
миллиарды долларов, да и покупка эта уж слишком хорошо укладывалась
в фарватер собирания нефтяных активов под крылом государства. А
ведь не будем забывать, что российские акционеры компании - это
никто иные, как олигархи «послеходорковской" поры, поэтому
«Газпром» бы очередной этап деприватизации. Схема была проста -
газовый монополист покупает у российских акционеров компании ТНК-ВР
их долю за $20-30 млрд, после чего приобретает порядка 1% акций у
ВР, чтобы получить контрольный пакет. ВР получала надежного
партнера, а «Газпром" - новые нефтяные месторождения. И вот этого
тоже не произошло.
Таким образом, в умах аналитиков уже вовсю существовали компании
«ГазУгольпром» и "Газпром-ВР", которые логично завершали бы
создание мощных вертикально-интегрированных компаний под крылом
государства. И вот, в течение месяца со дня президентства Дмитрия
Медведева, газовый гигант вдруг ослабил свою медвежью хватку.
Конечно, есть и официальные причины - с СУЭК не удалось сойтись по
цене активов, которые компания должна была внести в СП, а в ТНК-ВР
и вовсе начался такой «дурдом" (выражаясь словами Виктора
Вексельберга), что о продаже пакета ААР «Газпрому" и думать
перестали. Но эти причины отказа не должны вас смущать - вспоминая
выгоды от совместного предприятия с СУЭК «Газпром" никогда раньше
не пожалел бы лишнего миллиарда, а пакет российских акционеров
ТНК-ВР все-таки продается, но уже почему-то ВР. Таким образом,
причины нужно искать в другом. Конечно, может быть, мы пытаемся
найти кошку в черной комнате, не зная, что ее там нет, но «Газпром"
настолько приучил нас к неожиданным экономическим и политическим
ходам, что кошка обязательно должна найтись.
Складывается впечатление, что идущий напролом газовый концерн,
который наводил ужас на всю Европу, постепенно уходит в прошлое,
так как закончилась эпоха "накопления капитала" для "Газпрома" в
Европе. Теперь компания вынуждена действовать более рассудительно,
просчитывая всю партию на несколько ходов вперед, так как ее планы
часто пересекаются с планами других крупных компаний. Не исключено,
что «Газпром" отступает перед тем, как сделать более серьезную
покупку.
Так, в деле с ТНК-ВР продажа части компании ВР, которая затем
продаст эту долю «Газпрому" гораздо выгоднее для компании. Не
только потому, что цена на акции может упасть (что очень легко
сделать, инициировав очередную проверку и налоговые доначисления),
но и потому, что в данном случае это превратиться из деприватизации
в обычную финансовую сделку. Это может принести компании неплохие
политически дивиденды - обычно при таких сделках компании заключают
договор о сотрудничестве, что в дальнейшем позволит компании
получить союзника в Великобритании. Выглядит куда как
соблазнительнее, чем простая покупка у российских акционеров. В
деле с СУЭК все не так просто, но и здесь можно понять логику
компании. В условиях, когда вся Европа пристально следит за
малейшими монополизационными ростками на своей территории, попытки
самой главной монополии Европы попасть на европейский газовый рынок
встречают очевидный отпор. В такой ситуации, покупка еще и СУЭК
приведет к тому, что на «Газпром" будут смотреть, как на самый
страшный кошмар антимонопольной политики. Отказавшись же от сделки,
компания словно показала, что сама монополистом быть особо и не
хочет. Конечно, СУЭК, скорее всего, не уйдет от «Газпрома", либо
объединиться с одной из дочек компании.
Еще один вариант развития событий - то, что компания просто копит
силы для рывка на другом направлении. Вместо безудержного
поглощения компании за компанией, «Газпром" решил присмотреться к
рынкам сбыта. Не случайно, на Петербургском экономическом форуме
были высказаны планы компании о начале своей деятельности в США,
что привело к стабилизации всех остальных проектов. В подтверждение
этого - резкая активизация компании в этом регионе в течение
последних недель. Может быть и то, что государство решило несколько
изменить курс компании, направив ее прежде всего на ее основную
деятельность - добычу, переработку и транспортировку газа,
справедливо полагая, что уголь и нефть не так важны для будущего
России.
Таким образом, можно заподозрить «Газпром" в попытках изменить
отношение к себе в Европе. Делать это нужно именно сейчас, когда
Дмитрий Медведев не против освобождения Михаила Ходорковского,
когда вся Европа ждет от него суверенной демократии либерального
типа, когда президент и премьер выступают в защиту СМИ. "Газпром"
хочет меняться вместе со всеми.
